중국경제주간(中国经济周刊)과 중국경제연구원(中国经济研究院)은 2014년 상반기 경제보고 시리즈 발표

위안화국제화지수(RGI)가 사상 최고치를 기록, 중국당국은 적극적인 위안화국제화에 나섬
해외기업 130곳의 위안화 사용실적 조사에 따르면, 향후 6개월 동안 위안화의 해외사용은 점차 증가할 것으로 예상됨
하지만 역외 위안화(CNH)가 다시 위안화(CNY)로 디스카운트되면서 단기간 내 자금흐름이 증가할 것으로 보임

2014년 4월 RGI는 1,807포인트로 전년동기대비 91.8% 증가해 2012년 7월 이후 가장 빠른 증가세를 보임
반면 전월대비 4.1%의 증가율은 최근 6개월 내 가장 낮은 수준임

해외무역결제의 감소

SWIFT와 중국인민은행이 밝힌 수치에 따르면, 위안화의 해외무역결제가 줄어들고 있는 것으로 나타남

SWIFT의 수치로 2014년 4월 홍콩, 싱가폴, 런던, 타이완 등 5개 시장에서 위안화결제액이 전월대비 12% 감소함
중국인민은행의 발표에서도 위안화로 결제한 무역액이 2014년 2, 3월엔 각각 19.2%, 21.1% 증가한 반면 4월은 14.6% 감소한 것으로 나타남
2014년 4월 위안화 해외결제는 하락했지만, 2013년 4분기와 비교했을 때 여전히 증가추세에 있음

유럽 내 위안화거래 선두, 런던

홍콩은 최대 역외 위안화 시장으로 RGI지수의 65.7%를 차지함
런던은 14.5%로 2위
싱가폴(9.2%), 타이베이(5.4%), 뉴욕(5.2%) 순으로 거래되고 있음

SWIFT에 따르면 런던의 위안화거래는 전년대비 149% 증가로 가장 빠른 증가세를 보임
런던은 유럽에서 중국본토, 홍콩과의 위안화 거래의 57%를 차지함
2013년부터 유럽에서 런던의 위안화 거래가 압도적으로 가장 많으며, 독일, 프랑스 역외시장과의 격차가 큼

세계 금융허브인 런던에서의 위안화거래량이 빠르게 증가해 중국에서 사업을 하는 유럽의 다국적기업에 보다 편리한 금융서비스를 제공함

주춤하는 역외 위안화 저축

2014년 4월 홍콩과 타이완의 위안화 저축액은 전월대비 각각 1.6%와 7.3% 증가함
2014년 3월 전월대비 증가율은 각각 2.7%, 8.6%를 기록함

실제로 위안화(CNY)와 역외 위안화(CNH)의 저축 증감은 이자율 변화의 영향을 받음

2014년 상반기 역외위안화 저축은 하락했다가 연말에 다시 회복할 것으로 예상
2014년 말 홍콩의 역외위안화 저축액은 1.15조~1.2조 위안에 달할 것으로 보임

적극적인 정부의 금융 정책

2014년 상반기 기업들은 위안화 절상, 상하이자유무역시범구, “후강통(沪港通)”에 가장 주목하고 있음
상하이자유무역시범구 기업에 새로운 유동성 관리시스템이 제공되고, “후강통” 등을 통해 기업들은 신규 투자자를 유치할 수 있다고 기대

중국국가외환관리국은 5월 19일 ≪해외담보외환관리규정≫에서 역내 외환 거래 시 보증에 대한 승인제도를 철폐와 외환관리 표준화 등 외환관리 규제의 개혁방안을 발표
중국정부가 발표한 일련의 정책들은 경제성장 뿐만 아니라 자본시장 개방과 위안화 국제화를 위한 노력으로 보여짐

주택판매량과 주택건설의 하락
현재 중국의 40곳의 대도시와 중소도시의 미분양주택이 급증하고 있음
베이징을 비롯한 1선 도시의 시내 중심 주택 가격도 하락세를 보이며 부동산 거품 붕괴가 점차 현실화 되고 있음
주택판매량이 증가하지 않으면 개발상은 큰 압박에 시달리고 주택건설업에도 악영향을 미치게 될 것
중국인민은행은 부양책으로 일부 농촌 은행의 지급준비율을 이미 두 차례 인하했지만, 큰 효과를 보지 못해 지급준비율 인하 대상 은행의 범위를 도시상업은행으로까지 확대
또한 각 지방정부는 투기적 주택구매 제한조치를 철회하고, 부동산 대출규제도 완화하고 있음

대출감소는 유동성 감소를 가져와 전체적인 경제성장 둔화를 야기
중국인민은행은 2013년 7월 대출금리 하한선을 철폐해, 금융기관이 자유롭게 정할 수 있도록 했지만 변화가 미미함
기업들의 매출이 호전되지 않는 상황에서 이자율만 상승, 기업의 채무부담은 점차 가중되고 있음

보고서에서는 중앙의 금융개혁추진과 함께 금융 완화정책을 유지해야 원만한 경제성장이 이뤄질 것
부동산산업 부진, 실질이자율 상승, 기업이율성장 둔화로 비추어보아, 2014년 경제성장은 더디게 진행될 것으로 예상

<출처:2014年上半年人民币前沿报告, 经济网-中国经济周刊, 2014-08-25
중국 제조업 경기 급랭… 미니부양책 약발 벌써 다했나, 서울경제, 2014-09-01>