*The Institute of World Economics and Politics (IWEP)

2005 年7 月21 日，人民银行发布公告，宣布将实行以市场供求为基础、参考一篮子货
币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这是自94 年人民币汇率并轨以来汇率机制的又一次
重大改革，它在国内外引起了广泛关注和市场反应，亚洲一些国家的汇率政策也相应跟进。
此次人民币汇率改革的一个重要内容是制度性的，放弃了事实上钉住美元的做法而改为“参
考一篮子货币” 。从短期来看，它在一定程度上舒缓了国际压力和贸易上的国际摩擦，遏
制了市场上的投机和炒作，也为中国货币政策的独立、灵活性创造了条件。从长远来看，它
对人民币汇率的制度建设、对中国经济发展影响将更加深远。如何看待此次人民币汇率形成
机制的改革以及对相关政策的影响，仍有一些问题值得探讨和研究。