ㅁ [19년 평가] 주식시장이 회복된 가운데 채권·외환 등 여타 시장은 다소 불안한 모습

ㅇ (주식 시장) 주가가 전년말 대비 22.3% 상승하여 시가총액 7.3조달러로 세계 2위를 유지하였고 전세계에서의 비중도 7.9%에서 8.3%로 확대

ㅇ (외환 및 채권시장) 위안화 환율이 심리적 지지선(7위안)을 돌파한 후 7위안 내외에서 안착. 회사채는 디폴트 우려 속에 발행 위축 및 유동성 공급 등으로 금리가 하락

ㅁ [`20년 전망] 미중 분쟁의 부분 타결에도 불구, 주가 회복세가 제한되고 환율은 現수준을 유지할 것으로 예상

ㅇ (주가) 낮은 주가 수준 및 외국인자금 유입 기대로 추가 상승 여지가 있으나, 실물경제 둔화가 지속되는 가운데 IPO 등 신규 주식 공급이 급증하면서 투자심리 회복을 제약

ㅇ (환율) 위안화는 7위안 내외에서 횡보 예상이 우세하나 미중 무역분쟁 및 중국의 자본시장 개방, 달러화 가치 등 대내외 현안에 민감하게 반응하면서 양방향 움직임이 커질 전망

ㅇ (금리) 통화정책은 지준율 인하 등 부분적 완화 기조를 유지하겠으나, 한계기업 도산 및 기업 구조조정 등으로 신용경색 현상이 나타나면서 실질금리 상승으로 이어질 우려

ㅁ [시사점] 중국정부의 기업 구조조정과 경기부양 조치, 금융시장 개방 확대 등 조화가 쉽지 않은 정책의 한계 속에 누적된 신용리스크가 부각될 경우 금융불안이 커질 우려

ㅇ `20년 외국인 지분한도 폐지 등으로 중국 자본시장 개방이 어느정도 마무리 단계에 진입 하면서 금융불안의 파급 경로와 영향도 확대될 소지

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